油气价格飙涨，成本曲线上移

　　受传统消费旺季及美国极寒天气等因素的影响，国际天然气价格在有效需求的支撑下，延续2013年四季度以来的强势上扬格局。截至2月7日，美国亨利港天然气现货报价7.04美元/百万英热单位，环比上涨55.6%，同比上涨107%。

　　原油方面，受全球需求预期增长及寒冷天气影响，国际原油价格在经历了短暂下跌后强势反弹。截至2月7日，WTI原油报收于99.88美元/桶，环比上涨6.3%，同比上涨4.2%；Brent原油价格受期货合约换月及美国对伊政策放宽的影响，表现相对较弱，暂稳定于105—110美元/桶的区间内。不管WTI原油，还是Brent原油，目前二者价格均处于近年来的较高水平。

　　国际天然气与原油价格的持续上扬，将使甲醇的成本曲线上移，从而对甲醇价格形成支撑。

　　内外价差收窄，有利于出口

　　2014年以来，受下游需求减弱的影响，内外甲醇价格延续2013年12月中旬开始的下跌走势，但国内市场价格跌幅远超国际市场，使得内外价差趋于合理。截至2月7日，华东地区甲醇低端报价为3040元/吨，较2013年12月中旬的高点4130元/吨下跌1090元/吨，跌幅达26%；CFR中国甲醇低端报价为504美元/吨，折合人民币3054元/吨，较2013年12月中旬的高点544美元/吨下跌40美元/吨，跌幅为7.35%。

　　随着内外价差的回归，进口甲醇对国内市场的冲击力减弱，国内甲醇的出口量将有所回升，从而对国内价格形成一定支撑。

　　进口量减少，港口库存低位运行

　　随着甲醇价格的回落，国内进口呈量价齐跌格局。数据显示，2013年12月份我国进口甲醇31.94万吨，进口总额15809.37万美元，进口月均价495美元/吨，进口量同比减少40.39%，环比减少16.57%。受此影响，我国华东、华南港口库存持续下降。

　　截至1月23日，华东港口库存为12.9万吨，较上月同期减少5.4万吨，而华南港口库存为5.8万吨，较上月同期略增1.2万吨。较低的港口库存对国内甲醇市场，尤其是华东和华南地区的甲醇市场，形成较强支撑。

　　传统下游需求平稳，烯烃消费值得期待

　　受需求放缓及春节长假影响，国内甲醛、醋酸、二甲醚等传统甲醇下游表现平稳，市场交投清淡，行业开工率保持较低水平。截至目前，甲醛、醋酸、二甲醚等行业全国平均开工率分别为37.98%、61.7%和48%，均处于近两年的较低水平。节后，传统下游行业将逐步复工，甲醇需求也将有效放大。

　　此外，随着石油与煤炭比价关系的拉大，煤制烯烃项目凭借良好的经济效益引起社会的关注。目前国内已有6套大型烯烃装置投产，意味着煤制烯烃、甲醇制烯烃项目进入了大规模商业化运作阶段。统计数据显示，目前已获得发改委批复的煤制烯烃项目合计产能近900万吨，且在建和规划的煤制烯烃项目产能达2300万吨，这将在很大程度上缓解甲醇行业的产能过剩问题。